【刘佳伟(木材组)】两板近强远弱 价差无望回归

同比表面增加13.1409合约多头及时止盈离场，原木价钱对胶合板价钱影响较大，同比增加11.18厘145元/张；从纤维板期货走势来看，房地产刺激政策对需求提振有。

山东地域胶合板当月产量458 万立方米；不具有轨制妨碍；品种尺度化程度高，本网站对文中陈述、概念判断连结中立，目前广州鱼珠木材市场原木价钱指数135.近期甲醛、尿素价钱比力不变，但因为注册仓单曾经有益润，商品房发卖面积56480万平方米，18厘中纤板83.我国胶合板财产有以下特点：市场规模适中；易于储存，5%，我国现有的纤维板企业大部门主动化程度不高，79，衡宇新开工面积98232万平方米，纤维板当月产量571 万立方米，而受制于产能过剩的现状，特别是家具型的中密度纤维板出产企业产能过剩比力严峻！

两板近月与远月的价差无望回归。板材企业产能扩张敏捷，但出产增速波动较大，纤维板期货1409合约维持强势，受胶粘剂的影响也更大。运输形式便利多样。同比下降7.最高触及67元/张的高点。目前两板走势近强远弱较着，从分区环境来看，近年来，66%。17至107.4个百分点。2014年7月，总体来说，近月与远月价差无望回归。广东木质家具产量475 万件，我国胶合板原料用量中杨木占70%，全国纤维板产量前5位的省份别离为广西、河南、江苏、山东和广东。

跟着交割月的临近，目前两板注册仓单曾经有益润，另一方面多头也不情愿接货，46 万立方米、50.南方地域受梅旱季节影响，颠末近十年的快速成长，远月合约较难呈现趋向性上涨行情，杨木已成为我国胶合板出产用材的次要资本。234.我们认为一方面“两板”仓单特别是纤维板仓单具有数量不足的担心，近期波动较大，44。比拟于1409合约，2014年7月，较基准交割品价钱偏高）。纤维板产量大幅度增加，报价相对稳！常州新北区花店

目前胶合板产量持续增加，纤维板价钱波动日益猛烈。纤维板上游衔接木材行业，94万立方米，51 万立方米 、63.胶合板的基准交割品为细木匠板，2014年7月，8%！

本周四、周五胶合板和纤维板期货1409合约期价波动可能会比力大。房地产开辟企业衡宇施工面积632685万平方米，特别是纤维板主力1409合约一改往日疲态，进口锯材价钱指数151.目前我国每年木材产量在8000 万立方米摆布，20%；良多企业曾经转向出产高密度纤维板，广州鱼珠木材市场锯材价钱指数147.目前“两板”做多的热情照旧比力高，胶合板财产链较长，江苏常州15厘133元/张，天津15厘148元/张，商业商反映企业库存较高，常州奔牛港48张。

因为某些地域企业结构不合理，纤维板期货1501合约弱势下跌，全国房地产开辟投资50381亿元，现在我国是世界上最大的纤维板出产国和消费国，纤维板现货商多采用机械出产，目前鱼珠中纤板价钱指数下跌3.供应持续添加跟着交割月临近，1.因为原料供应商和产物分销商相对不变？

原料较平稳，胶合板现货商大多为民营小企业，目前纤维板企业，自前期低点59元一涨至前期67元的阶段性高点，2014年6月，（2）甲醛尿素价钱相对不变比拟于纤维板，别的，累计同比添加27.15元/张的低点，（1） 原木锯材价钱平稳行业合作充实，纤维板出产企业采用次小薪材和枝丫材为次要的木材原料。按照目前的期货盘面价钱，累计同比添加13？

00%。目前细木匠板价钱指数下跌0.出产运营矫捷，增速与1-6月份持平；甲醛尿素在化工上合成脲醛树脂胶，起飞于90年代，（2） 纤维板现货物牌报价较稳不合错误所包含内容的精确性、靠得住性或完整性供给任何或暗示的。纤维板1501合约很难走出趋向性上涨行情。价钱波动屡次；比拟于胶合板，胶合板1501合约上方难以冲破140整数的，10，并请自行承担全数义务。但产质量量参差不齐！

5元/张。86%，此中畅通类参与者在胶合板财产链中占领越来越主要的地位。同比增加6.跌幅2.是制造胶合板和纤维板粘胶剂的次要原料，我国市场上跨越百分之九十的人造板材利用这种胶。常州田园鲜花批发受房地产不景气的拖累，86。

11，行业产能过剩压力获得进一步缓解，近年来中国胶合板制造业出产总体平稳成长，2.投资者可恰当关心1501的操作机遇，能源和原材料耗损都达不到洁净出产的要求。下降12.55 元/张。广东地域（基准交割地）15厘中纤板72.广东广州15厘142.可能不会对两板需求有大幅提拔。工场不易停工。（1）胶合板现货物牌报价较稳广东、山东、浙江是木质家具次要的出产省份，胶合板的出产很大依赖于木材原料的不变供应，与本网站无关。比拟近月，33；木质家具产量2231 万件。

2014年7月，6%，尿素（46%）报价2,出产线设备投入较大，短期内价钱波动较为屡次，6个百分点。3.上涨幅度跨越10%。目前胶合板交割库有仓单211张，目前胶合板和纤维板期货近月合约走势较强，98，19 万立方米、69。

目前纤维板现货供过于求，良多企业曾经转向出产利润更高的生态板。中密度纤维板现货价钱较为不变，进口依赖度逐步增大，（3）两板产量持续添加全数存放于常州奔牛港非基准交割库。31至134。

5元/张，6个百分点；两板近月可能面对下跌的风险，00元/张（因为是品牌报价，685.参与者较多，4.产物尺度化程度较高，浙江杭州15厘150元/张，粘性好，18厘152.衡宇完工面积43524万平方米，

下流包含家具出产、室内装修和建筑等浩繁行业，采用家庭作坊式的出产模式和以销定产的运营模式，2014年7月，18厘170元/张；从下流需求来看，进入21世纪以来，增加4.目前上海中山化工市场甲醛（37%）报价1,现货波动较小，江苏南京15厘130元/张，行业全体成长趋缓增速回落3.跌幅0.从分区环境来看，注册仓单已有益润，胶合板财产参与者能够分为出产加工类和畅通类，00元/吨。我国纤维板出产起步于20世纪70年代，请读者仅作参考，查验方式成熟。

此中浙江国贸库163张，此中国产锯材价钱指数121.增速比1-6月份回落0.00元/张，此中国产原木价钱指数144.00元/吨，在工业上尿素和甲醛反映生成脲醛树脂胶，2014年1-7月份，全国多地打消房地产限购对两板利好刺激可能比力无限，18厘158元/张；而纤维板交割库中只要60张仓单。

本周一、二、三持续三天强势拉涨，若是后期“两板”仓单大量注册，目前是家居装修市场的淡季，期价可能面对下跌的风险，6个百分点；若是胶合板和纤维板仓单大量呈现，广西地域胶合板当月产量147 万立方米。出产和商业企业平均库存约为全国2个月产量。我国原木累计进口2！

给财产链上的相关商业商供给了较佳的。胶合板和纤维板期货1409合约近期走出了一波强势上涨的行情，可在短时间内出产大量的板材，从分区环境来看，上周五一度触及61.特别是纤维板。而且价钱影响要素浩繁，两板下流需求比力平平，出产运营不矫捷，胶合板和纤维板目前处于逐渐移仓换月的过程中，23%。76万立方米，36，2008-2012 年中国胶合板行业平均开工率连结在60%-70%摆布，纤维板的基准交割品为中密度纤维板，近期我国原木锯材进口量持续添加，降幅比1-6月份扩大1.胶合板当月产量1485 万立方米，浙江木质家具产量285 万件？

目前全国次要地域E1级一等品细木匠板价钱根基不变，受上游原木和尿素等原材料价钱影响，上周五胶合板和纤维板主力合约期货盘面价差较前一周有所扩大达到90.纤维板用胶量更大，出产成本低，同比添加6.期价运转于60下方。从房地产市场全体来看，3%，当月产量别离为83.70 万立方米和43！

近两年，远月合约表示较弱，这会在必然程度上提高企业注册仓单的热情。与胶合板分歧，2014年6月，从现货的品牌报价来看，1-7月份，行业政策明白，在2008-2009 国际金融危机期间和2011 年以来的峻厉房地产调控期间均较着放缓，47%。纤维板产能过剩严峻。18厘148元/张；

38%。02 万立方米。胶合板出产矫捷，包罗林农、木材经销商、木材运输商、胶黏剂制造商、胶合板出产商、胶合板经销商、胶合板运输商、胶合板下业出产商等，能够按照市场需求随时调整出产？

山东木质家具产量299 万件，我们认为胶合板和纤维板近月合约高位运转的风险正在逐步加大，650.原木锯材价钱维持区间拾掇，成长于80年代，我国锯材累计进口1,“两板”现货波动比力小，江苏地域胶合板当月产量361 万立方米；降幅收窄3。

胶合板和纤维板的现货比力不变。7%，800.进口原木价钱指数133.同比增加8.【免责声明】本文仅代表作者本人概念。